进入新年度，棉花供应端压力开始显现。新棉预计9月中下旬将迎来采摘。新年度轧花厂收购谨慎为主，收购进度或将滞后。下游纺织市场运行整体延续弱势平稳，仍以订单生产为主。广东地区贸易商反映，内销订单出现一定幅度改善，其他地区表现相对平淡。企业原料库存维持低位，刚需采购为主。从目前来看旺季预期难以实现，市场观望情绪浓厚。5日郑棉主力合约小幅反弹，日涨幅0.8%，盘中最高触及14645元/吨，最低触及14235元/吨，收于14495元/吨。进入新年度，对于新棉收购较谨慎，供大于求的格局较明显。当前下游仍在去库存阶段，旺季新订单不足。美棉减产炒作偃旗息鼓，需求衰退引发暴跌，对郑棉价格带动作用弱化，预计郑棉再度试探前期低位。后续需关注9月份USDA发布的月度供需报告和美联储的议息会。

（文章来源：美尔雅期货）